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强于大市评级]深度行业油服行业研究系列之二:我国油气勘探开发

来源:http://www.subdesigner.com 责任编辑:环亚娱乐ag88 更新日期:2018-09-12 13:36

  [强于大市评级]深度*行业*油服行业研究系列之二:我国油气勘探开发提速 石油装备与服务将强力反弹

  最近我国能源安全问题得到国家高层的重视,中石油、中石化、中海油将国内油气勘探开发提速,掀起一场新的油气开发大会战,www.d88.com保障我国油气供应。从年初以来我们陆续调研油田开发的情况看,今年各个大型油气田钻完井工作量剧增,钻机、压裂车、连续油管车等关键设备紧缺,而且随着开发任务的进一步提速,我们预计未来3 年内国内油服行业维持高景气度,设备与工程技术服务都将迎来新一轮发展。强烈推荐杰瑞股份,建议重点关注石化机械、中海油服、海油工程、安东、华油、宏华、通源石油、海隆控股、海默科技、恒泰艾普、贝肯能源、道森股份。

  油企投入:被严重压缩的资本开支,存在强力反弹空间。过去几年低油价环境下,国内油气勘探开发被压制,原油产量连年下滑,天然气对外依存度持续攀升。全球油服市场减少了50%的同时,我国三桶油资本开支也从2014 年的4260 亿元减至2017 年的2200 亿元,下降幅度48%,同期原油产量下降9.4%,天然气进口比重从32%升至39%。2018 年上半年布油均价处于70 美金左右普遍高于三桶油开发成本,油气资源勘探开发资本开支有望快速反弹。

  油气资源:资源禀赋不好,勘探开发成本上升,水平井增产技术全面应用。相比中东、俄罗斯、北美,我国油气资源贫乏,地质构造条件和油气储藏条件比较复杂,勘探难度和钻井难度在全球陆上油气开采中位居前列,表现在可供大规模开发的新油气田较少,5000 米以上深井钻井常遇疑难问题,单井钻井时间长,但产量不如中东和北美高,水平井也在过去几年中迅速推广至新老油气田,水平段长度和段数大幅增加。

  天然气:塔里木盆地、鄂尔多斯盆地、川渝页岩气成为天然气增产重要来源。我国仅塔里木、大牛地、川渝地区的元坝、焦石坝、威远和长宁地区富含天然气,其中大牛地等鄂尔多斯盆地以致密气为主,川渝地区以页岩气为主,塔里木和元坝等气田以高产量常规天然气为主,但均以水平井增产方式开采。当前天然气增产提速则以塔里木气田和威远、长宁等页岩气为主,急剧拉动国内钻完井设备与服务的市场需求。

  页岩气:肩负天然气增产重任,产量目标不断加码。我国页岩气勘探开发始于2010 年前后,2013-2014 年涪陵焦石坝页岩气规模化开采条件日渐成熟,而威远、长宁、昭通地区的页岩气勘探开采条件也日益成熟,接力焦石坝成为页岩气上产的主要潜力。随着平台作业模式推广和对地质构造条件的熟悉,施工作业效率显著提高、单井作业成本也下降至4000-4500 万元的合理水平。截至2017 年底我国页岩气产量不到100 亿方,到2020 年产量目标达到200-300 亿方,增产提速导致2018-2020 年国内页岩气钻井数量1000 余口,设备存量市场紧俏,服务队伍产能利用率骤升。

  工程技术服务:陆上钻井、完井全面复苏,页岩气开发和水平井应用将带来工作量弹性和价格上升预期。无论从北美油服市场还是中国油服市场看,我们看到钻完井服务订单数量急剧增长,尤其是我国的油气资源勘探开发提速,无论是民营还是国有的企业性质,前两年的剩余产能在今年基本上全部消化,但新一轮压裂设备采购谨慎及无法及时交付,我们认为未来3 年内压裂增产和完井相关的工程技术服务最具工作量和价格弹性。

  设备:油气增产大会战支撑石油装备旺盛需求,今明两年高景气度十分明确。我国有2000 部钻机、300 万HHP 压裂车组、100 多部连续油管车,高端钻机、压裂车组和连续油管在市场上一车难求,设备需求陡增,而供给产能受限,且高端钻机、压裂车组、连续油管车的竞争格局稳定,我们认为未来几年国产石油装备迎来高景气时期。亚马逊拟构建巨大无人机塔 可加

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